医药生物行业点评报告：诺华15亿美元收购MYRICXBIO 布局差异化ADC载荷平台

2026-07-29 · 深金优配

投资要点 事件：2026 年7 月6 日，诺华宣布以15 亿美元（11 亿美元首付款+最高4 亿美元里程碑付款）收购英国生物技术公司Myricx Bio，这将使得诺华获得其差异化的ADC 载荷平台NMTi。根据诺华新闻披露，该交易预计2026 年下半年完成，尚需监管批准。 Myricx Bio 拥有独特的ADC 载荷平台：Myricx 核心资产为N-肉豆蔻酰

投资要点 事件：2026 年7 月6 日，诺华宣布以15 亿美元（11 亿美元首付款+最高4 亿美元里程碑付款）收购英国生物技术公司Myricx Bio，这将使得诺华获得其差异化的ADC 载荷平台NMTi。根据诺华新闻披露，该交易预计2026 年下半年完成，尚需监管批准。 Myricx Bio 拥有独特的ADC 载荷平台：Myricx 核心资产为N-肉豆蔻酰转移酶抑制剂（NMTi）载荷平台。NMT 是一种对癌细胞生存至关重要的酶，能够将特定脂质添加到多种关键蛋白质上。通过抑制NMT，载荷可同时阻断多条癌细胞赖以生存的信号通路。与当前主流ADC 载荷（TOP1 抑制剂、微管蛋白抑制剂）相比，NMTi 在临床前研究中展现出三大差异化优势：广谱抗肿瘤活性（多种实体瘤模型中实现完全肿瘤消退）、克服现有耐药（在TOP1 抑制剂耐药模型中仍保持活性）、以及差异化毒性特征（有望实现更高剂量和更持久给药）。目前Myricx 正在推进多款ADC 项目，包括靶向B7-H3（MYX2470）和HER2（MYX2449）等靶点的管线。其NMTi 载荷ADC 管线在多个热门靶点上展示了临床前疗效。 诺华加码ADC 管线开发，依托独特载荷加入战局：诺华在新闻公告中表示，此次收购是他们在ADC 领域持续布局的关键一步，他们决心把在放射性配体疗法的成功扩张经验复制到ADC 领域。当前ADC 市场虽高速增长，但载荷同质化问题日益突出，大部分在研ADC 仍围绕TOP1 抑制剂和微管蛋白抑制剂展开。这不仅仅导致不同管线之间的竞争加剧，同时还会导致临床应用时毒素载荷耐药发生频率的提升。诺华并非ADC 领域的新人，13 年前他们曾与Immunogen 合作开发CDH3、CDH6 和c-kit 靶点ADC，而此次收购让他们不仅获得差异化载荷技术，更获得可广泛应用的底层平台。 全新载荷技术反映MNC 差异化需求，平台合作成为关注重点：对诺华而言，15 亿美元买下的不仅是一款载荷技术，更是ADC 下一阶段竞争的先手布局技术平台。若NMTi 在临床中得到验证，有望继TOP1 抑制剂后成为新一代ADC 载荷类别。同时诺华的并购战略也值得关注，他们构筑各个板块时倾向于平台技术的合作与并购，这符合他们“聚焦高壁垒创新平台”的战略。 建议关注标的：目前NMTi 作为ADC 载荷仍然处于验证阶段，而国内也同样有公司正在布局。先声药业的子公司先声再明在其2026 年1 月的港股招股书中已有披露，其核心ADC 管线中包括一款SIM0611，这是一款EGFR/c-Met 双靶ADC，携带NMTi 毒素。根据招股书的时间线说明，公司预计将在2026 年下半年申报IND，或有望成为全球首个进入临床阶段的NMTi 毒素ADC，值得关注 风险提示：研发进展不及预期；商业化推进不及预期；海外审批或收益不达预期；国际地缘政治风险。